什么情况?券商1月金股几乎全军覆没,350只票仅

2022-02-06 22:11:24

     券商金股已渐成券商月度策略风向标。

     不过,受市场环境影响,1月份券商金股几乎“全军覆没”,无一组合取得正收益。表现最好的天风证券(601162)金股组合1月份下跌3%,国泰君安(601211)、华创证券则摘得榜眼、探花。仅4家券商的金股组合1月份跑赢了上证指数,约28家券商跑赢了创业板指。

     尽管1月份收益折戟,但券商金股仍不失为较好的投资参考。根据招商证券(600999)近日研究,券商金股会在一段时间内受到买方机构的重视,成为一部分基金的重仓股。

     纵观各券商2月份金股报告中的策略展望,多数券商认为,经过年初市场的大幅调整,结构性机会开始出现。在板块方面,基建等“稳增长”政策受益板块获得券商普遍看好。2月份金股中,大金融、电新、电子、食品饮料、交通运输、机械等板块个股颇受青睐。

     1月份券商金股收益几乎全军覆没

     近日,2022年1月份券商金股收益数据相继出炉。根据每市(美市科技)数据,受市场大盘影响,1月份券商金股几乎“全军覆没”,无一组合取得正收益。表现最好的是天风证券金股组合,1月份取得-3.01%的成绩,国泰君安以-5.36%的收益率位居第二,华创证券则以-7.32%的月收益率排名第三。

     除了天风证券、国泰君安、华创证券以外,1月份金股组合收益表现亮眼的还包括浙商证券(601878)、东兴证券(601198)、国信证券(002736)、西部证券(002673)、国盛证券、平安证券、银河证券、粤开证券、海通证券(600837)等等,跌幅均小于9%。

     今年1月份市场震荡下行,当月上证指数下跌7.65%,创业板指下跌12.45%,沪深300指数下跌7.62%。从券商金股组合收益来看,有4家券商的1月份金股组合跑赢上证指数及沪深300指数,有28家券商跑赢创业板指。

     从个股来看,根据每市(美市科技)数据,1月份49家券商研究所共推荐了350个标的(去重之前累计数量为500个标的),截至1月28日收盘,这350个金股标的的平均涨幅为-11.54%。共有47只金股取得正收益,占比约13.4%,其中12只金股涨幅超过10%。

     其中,由西部证券推荐的江山欧派(603208)1月份涨幅高达26.47%,申万宏源(000166)证券推荐的卓越新能1月份上涨23.52%,招商证券推荐的奥翔药业(603229)月涨幅为21.40%。而1月份券商金股中,表现最差的3只股票分别为芒果超媒(300413)(1月份下跌39.25%)、宝钛股份(600456)(1月份下跌36.17%)、哔哩哔哩-SW(1月份下跌32.29%)。

     1月份热门金股中,13家券商共同推荐的贵州茅台(600519)1月份下跌了7.95%,被5家~6家券商共同推荐的泸州老窖(000568)、东方财富(300059)、隆基股份(601012)1月份均跌逾14%,而被6家券商共同推荐的卫星化学(002648)上涨了4.92%。

     尽管1月份券商金股收益似乎不甚亮眼,但近期不少券商对于券商金股进行了系统研究,发现金股组合对于投资仍有较强参考意义。

     招商证券金工团队近日推出的研报称,卖方推荐的券商金股会在一段时间内引起买方机构的重视,成为一部分基金的重仓股。近一年首次出现在金股组合的个股更有可能在下一个基金定期报告期成为基金重仓股。

     信达证券金工首席于明明近日在一份研报中表示,目前月均有300只金股标的被推荐,其中独家推荐金股在每期金股池中占比达到70%左右,获得3家及以上推荐的金股占比在15%以下,表明券商金股研究同质性并不高。

     上一阶段挖掘出牛股的券商,未来还能持续表现出获取超额收益的能力吗?信达证券研究发现,随着金股推荐机制的不断完善和券商对金股组合的愈加重视,上一阶段荐股表现与本月券商金股组合收益呈现弱正相关性,“好券商推好股票”有一定规律可循。

     2月份金股出炉

     截至目前,已有10多家券商发布了2月份的金股组合。从行业分布来看,大金融、电新、电子、食品饮料、交通运输、机械等板块的个股颇受青睐。

     从多家券商共同推荐的标的来看,贵州茅台获得东吴证券(601555)、银河证券、国联证券(601456)、光大证券(601788)、东兴证券等多家券商的推荐;周大生(002867)被开源证券、国信证券、浙商证券共同选为2月份金股;兴业银行受到民生证券、浙商证券、申万宏源青睐。此外,顾家家居(603816)、牧原股份(002714)、分众传媒(002027)、宁德时代(300750)、中国中免(601888)、新和成(002001)等个股也获两家及以上券商推荐。

     金融板块在2月份也颇受青睐,券商股中华泰证券(601688)、广发证券(000776)、中信证券(600030)等个股被券商列为金股;银行股中,除了兴业银行被不少于3家券商列为金股外,邮储银行(601658)、南京银行、苏农银行(603323)、常熟银行(601128)、成都银行(601838)也分别获不同券商推荐。

     券商也关注到交通运输相关板块的机会,比如银河证券推荐了东航物流(601156),浙商证券推荐上海机场(600009),平安证券推荐南方航空(600029)。

     值得一提的是,诸多港股科技标的出现在2月份券商金股池中,比如东吴证券推荐了美团-W,西部证券推荐了百度集团、国信证券推荐了网易-S、申万宏源推荐了明源云。

     券商如何看待后市?

     纵观各券商在2月份金股报告中的策略展望,多数券商认为,经过年初市场的大幅调整,结构性机会开始出现。在板块方面,基建等“稳增长”政策受益板块得到券商的普遍看好。

     申万宏源证券(000562)认为,超跌反弹值得期待,持续回暖尚需耐心。配置建议方面,“稳增长”板块有望继续贡献相对收益。关注三条主线:(1)基建和地产产业链仍有机会。(2)高景气赛道有韧性,继续底仓配置:绿电、新能源车。(3)高端消费不悲观,关注白酒。

     招商证券认为,进入2022年2月,在年初市场剧烈波动后,结构性机会开始涌现,一方面,参考历史上中美货币政策背离阶段的历史经验,在背离前期往往是宽松的货币政策带动A股上涨,目前A股的价格尚未充分反映国内宽松的政策;另一方面,随着部分热门赛道板块的快速下跌,估值压力有所释放。行业配置层面,包含传统领域以及新基建领域的稳增长主线、年初下跌后估值合理的前期热门赛道领域标的,以及科技领域(数字经济、元宇宙等)都可能会有轮动表现的机会。

     平安证券认为,市场环境趋于复杂,短期仍以震荡为主。目前市场对于结构性机会并未形成共识,板块轮动仍将持续,建议关注后续稳增长政策发力的方向和落地效果,以及疫后复苏板块景气度改善的可能性;中长期关注成长板块中新的交易机会,包括数字经济、高端制造、新能源等新兴产业的部分细分领域。

     东吴证券认为,近期市场疲弱主因为,看到稳增长的诉求,但政策落地慢于预期,经济悲观预期尚未修复。东吴证券表示,对全年继续明确乐观。稳增长逻辑演绎需要数据佐证,信贷开门红是关键。若1月份信贷开门红,市场风格有望重回成长,反之稳增长板块可能延续。若1月份信贷开门红,前期跌幅较深的成长板块有望重回升势,重点关注:双碳(锂电、电网、智能驾驶)、数字经济(互联网、半导体、云计算、元宇宙)。

     银河证券认为,目前,外围风险带动A股回调已释放一定风险,A股估值也已经下跌至较低位置,后市来看,待投资者情绪企稳、部分赛道风险逐步释放后,稳增长带动的春季行情或将逐步开启。行业配置有2条主线:1)两会受益题材,例如数字经济、新能源等;2)稳增长政策受益板块,例如建材、机械等。

     民生证券认为,“跨年行情”证伪后,机会应该被关注。市场交易风险逐步释放后,市场有望迎来阶段性反弹,单纯从反弹策略来看:根据历史经验,则应该布局1月份以来抗跌行业与跌幅最大行业中表现较差的个股。从中期维度看,仍需回归核心主线,及需求回升过程中的供给约束,通胀的弹性强于需求本身,以及背后的定价逻辑变化。投资者仍需要把目光投向共识以外的地方。投资者应该关注信用回升、关注通胀弹性,拥抱价值回归。推荐:有色(铜、铝、金)、银行、煤炭、房地产、钢铁和原油(油气开采、油运)、电网建设和电力。主题上,推荐乡村振兴(数字政务、县域消费)。

     光大证券认为,市场悲观情绪有望修复,春季行情仍值得期待。从历史上看,“春季躁动”行情几乎每年都会出现,很少缺席,但其出现的时间却不尽相同,部分年份是在1月份下旬之后才有值得关注的行情出现。今年春季行情的逻辑仍然成立。未来,需求端政策与金融数据可能是值得关注的重点。配置方向上,建议关注以稳为主的两条主线――稳增长和消费。

     西部证券认为,上半年市场的低点可能已经出现,站在当下时点,投资者可以逐步对于市场转向乐观,积极布局上半年行情。建议投资者从结构上把握四条主线:1随着年报业绩逐步兑现,成长板块有望成为春节后市场行情阶段性主线;2受益于成交回暖与全面注册制的券商;3以餐饮旅游和商贸零售为代表的线下经济;4受益于价格从PPI到CPI传导的必须消费品,尤其是农业板块。

     浙商证券认为,指数层面,2月整体处在震荡窗口期。一方面,就企业盈利而言,宏观经济放缓背景下,2022 年盈利整体面临放缓;另一方面,美联储逐步开启加息周期,3月或迎来首次加息,结合复盘来看加息初期往往对权益走势带来阶段性扰动。结构层面,2月关注低估值的稳增长和出行链,以数字经济为代表的成长板块以个股机会为主。

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